Work principle

Fluid A passes from the port on the left of the heat exchanger through every other channel created by the plates to the opposite end port on the left of the heat exchanger (looking at it the long way). Fluid B passes from the port on the right through the other channels created by the plates and comes out the other port on the right side. The fluids are essentially touching each other through the plates and heat is transferred from the hot fluid to the cold fluid. (but the fluids do not mix)

 
Corrosion

Corrosion is usually how these units will fail. Use fluids with reasonable pH levels to ensure a long lasting life. Hard water will corrode faster than regular water. (Use distilled if possible; Distilled should never corrode it) Salt water will corrode stainless steel very fast. It is recommended to clean the exchanger often if you are using corrosive fluids. Normal usage (non-corrosive fluids) should expect 10-20 years of life. Fluids containing chlorides will corrode the unit quickly.